ISLAMABAD : Le gouvernement pakistanais exprime sa confiance alors qu’une délégation du Fonds Monétaire International (FMI) commence sa première évaluation semestrielle de l’accord de Facilité Élargie de Crédit (EFF) de 7 milliards de dollars, convenu en septembre de l’année dernière. Les discussions, qui devraient aboutir à la libération d’une tranche de 1,1 milliard de dollars, se déroulent du 3 au 14 mars avec une équipe de neuf membres dirigée par Nathan Porter.
Les discussions porteront sur le respect des critères de performance quantitatifs, des repères structurels et des objectifs indicatifs fixés dans le cadre du programme financier de 37 mois. Un haut fonctionnaire du gouvernement, impliqué dans les préparatifs de l’examen, a reconnu des retards techniques dans le respect des délais, mais a assuré que ceux-ci ont été résolus dans des délais acceptables. L’évaluation se concentre sur le premier semestre de l’exercice en cours, du 1er juillet au 31 décembre 2024, et les lacunes initiales ont été corrigées.
Le principal problème souligné jusqu’à présent est le déficit de recettes par rapport aux objectifs du programme. Cependant, ce déficit a été compensé par un excédent budgétaire primaire supérieur aux attentes et une amélioration des recettes non fiscales grâce aux bénéfices de la banque centrale, aux prélèvements pétroliers et aux profits du secteur des télécommunications.
Les écarts de recettes sont attribués à l’évolution des conditions macroéconomiques nationales et internationales. Le mois dernier, le FMI a révisé à la baisse l’estimation de croissance du Pakistan à 3 % pour l’année fiscale en cours, contre 3,2 % prévu initialement. Les rendements inférieurs aux attentes dans la production de coton et de blé, ainsi que les défis dans la production industrielle, ont contribué au déficit de recettes.
Ces derniers mois, le gouvernement a réussi à prolonger la maturité de la dette, atténuant ainsi les préoccupations qui persistaient jusqu’en octobre dernier. La période moyenne de maturité de la dette a été portée de 32 à plus de 39 mois, réduisant ainsi la pression du remboursement immédiat. Cela a été réalisé grâce à l’utilisation des liquidités excédentaires du système et à la transition de la dette d’instruments à court terme à des instruments à plus long terme.
De plus, le gouvernement a déjà atteint plusieurs objectifs fixés pour fin février, avec l’espoir que toute surperformance dans certains domaines compensera les sous-performances ailleurs lors des discussions avec le personnel du FMI. Néanmoins, les autorités reconnaissent la nécessité d’améliorer l’expansion du réseau fiscal dans le secteur de la vente au détail et de modifier la loi sur le Fonds Souverain d’ici fin décembre. Sur les 17 repères structurels, presque tous ont été atteints, certains avec de légers retards.
En préparation de la planification future, le ministère de la Planification a défini des critères pour sélectionner les projets du Programme de Développement du Secteur Public (PSDP), en mettant l’accent sur des projets stratégiques avec des estimations de réalisation réalistes, des projets d’infrastructure exceptionnels et des initiatives résilientes au climat.
Un repère structurel crucial à venir dans le programme du FMI exige la modification de la loi sur les Fonctionnaires d’ici février 2025. Cette modification rendra obligatoire la déclaration numérique des actifs pour les hauts responsables, assurant la transparence et la protection des données.
Le FMI a souligné la nécessité pour le Pakistan d’améliorer son faible ratio impôts/PIB de 3 %, en se concentrant sur l’élargissement des impôts directs, la rationalisation des impôts sur le revenu et l’amélioration de la couverture des Droits d’Accise Fédéraux. Ces mesures visent à élargir la base fiscale et à améliorer la conformité, améliorant ainsi l’équité et l’efficacité du système fiscal.
