L’inflation à la consommation au Pakistan a atteint 5,8% en glissement annuel au mois de janvier, selon les données officielles publiées par le Pakistan Bureau of Statistics (PBS). Ce chiffre marque une augmentation par rapport au taux de 5,6% enregistré en décembre et le fait sortir de la fourchette cible à moyen terme de la State Bank of Pakistan (SBP), fixée entre 5% et 7%. Sur une base mensuelle, les prix ont augmenté de 0,4% en janvier, inversant ainsi la baisse du mois précédent qui avait été attribuée à la baisse des coûts des denrées alimentaires périssables.
Ces données interviennent une semaine après que la banque centrale a maintenu son taux directeur inchangé à 10,50%. Dans sa déclaration de politique monétaire, la SBP avait déjà averti que l’inflation pourrait temporairement dépasser sa fourchette cible pendant quelques mois en 2026, et ce même si la croissance économique gagne en dynamisme. La banque a cité une demande intérieure plus forte et l’élargissement des déficits commerciaux tirés par les importations comme des risques à la hausse pour la stabilité des prix. Elle a maintenu que le taux d’intérêt réel actuel, « suffisamment positif », contribuerait à ancrer l’inflation à moyen terme.
Le chiffre de janvier a dépassé la projection du Ministère des Finances, qui estimait que l’inflation resterait dans une fourchette de 5% à 6%. Cette tendance inflationniste fait l’objet d’un examen international attentif. Un récent rapport des services du Fonds Monétaire International (FMI), lié au programme de prêt de 7 milliards de dollars du Pakistan, a mis en garde contre un assouplissement monétaire prématuré. Le FMI a exhorté les décideurs politiques à rester dépendants des données pour gérer les anticipations inflationnistes et continuer à reconstituer les réserves extérieures du pays.
Les derniers chiffres soulignent l’équilibre délicat que les autorités pakistanaises doivent trouver entre favoriser la croissance économique et contenir les pressions sur les prix, un défi qui façonnera la politique monétaire dans les mois à venir.
