Dans une démarche cruciale pour sécuriser son programme économique, le Pakistan a assuré au Fonds monétaire international (FMI) qu’il répercuterait directement les hausses des prix internationaux du pétrole sur les consommateurs. Cet engagement s’accompagne d’une réforme majeure visant à développer des mécanismes de subventions ciblées pour protéger les populations vulnérables du choc financier qui en découlera. Le gouvernement a reporté une augmentation prévue des droits d’accise fédéraux (FED) sur les engrais et les pesticides, invoquant la volatilité mondiale et l’importance stratégique du secteur agricole.
**Une protection sociale considérablement renforcée**
Au cœur des nouveaux objectifs de réforme se trouve une expansion significative du Programme de soutien au revenu Benazir (BISP). Pour atténuer l’impact de la hausse des prix du carburant et de l’alimentation—exacerbée par le conflit géopolitique dans le Golfe—le transfert monétaire inconditionnel (Kafaalat) passera de 14 500 Rs à 19 500 Rs par mois, à compter de janvier 2027. Cet ajustement vise à rapprocher l’allocation de 15% du panier de consommation du quintile de revenu le plus bas. Le gouvernement s’est engagé à poursuivre les ajustements pour l’inflation au-delà de l’exercice 2027 pour préserver la valeur réelle de l’allocation.
Les extensions supplémentaires comprennent :
* L’ajout de 200 000 ménages au programme Kafaalat d’ici la fin de l’exercice 2026, portant le total à 10,2 millions de ménages.
* L’augmentation de l’inscription aux transferts monétaires conditionnels pour la santé et l’éducation de 700 000 bénéficiaires, pour atteindre 11,4 millions.
* L’extension du programme nutritionnel Nashonama de 200 000 bénéficiaires, pour atteindre 2,2 millions.
* Le lancement d’un nouveau programme de transferts monétaires conditionnels pour le développement des compétences lors de l’exercice 2027.
**La transformation numérique des aides sociales**
Le gouvernement accélère la digitalisation des paiements d’aides sociales pour en améliorer l’efficacité et la transparence. Des portefeuilles électroniques ont été créés pour 7 millions de familles bénéficiaires du Kafaalat, avec distribution de cartes SIM à celles disposant d’un téléphone portable. Les autorités visent à sécuriser des portefeuilles numériques pour toutes les familles bénéficiaires restantes d’ici la fin de l’exercice 2026, permettant des versements entièrement numériques à partir du quatrième trimestre. Des travaux sont également en cours avec la Banque d’État du Pakistan pour mettre en œuvre l’interopérabilité entre les banques utilisées par les bénéficiaires.
**L’inflation à son plus haut niveau depuis 18 mois**
Ces assurances politiques interviennent alors que le Pakistan fait face à une pression économique croissante. Les données officielles montrent que l’inflation a bondi à 7,3% en glissement annuel en mars 2026, franchissant pour la première fois depuis des mois la fourchette cible de 5 à 7% de la banque centrale et marquant le taux le plus élevé depuis août 2024. Cette flambée est largement attribuée aux perturbations d’approvisionnement dans le détroit d’Ormuz, qui ont provoqué une forte hausse des prix du carburant et de l’énergie.
Les principaux moteurs de l’inflation en mars comprenaient :
* Les coûts des transports qui ont grimpé en flèche à 12,5%, contre 0,4% le mois précédent.
* Le logement et les services publics en hausse à 11,5%.
* L’indice des prix de gros qui a bondi à 6,7%, signalant de nouvelles pressions sur les prix à la consommation.
**Stratégie gouvernementale et mises en garde d’experts**
Le Premier ministre Shehbaz Sharif a ordonné aux autorités de formuler une stratégie globale pour protéger l’économie et le public de la volatilité régionale, soulignant que les équilibres entre l’offre et la demande ne doivent pas être perturbés. Il a noté que le Pakistan avait jusqu’à présent géré ces défis efficacement.
Cependant, les analystes avertissent que la situation reste précaire. L’ancien conseiller du ministère des Finances, le Dr Khaqan Najeeb, a souligné que le Pakistan doit assurer un transfert en temps opportun des prix mondiaux du carburant pour contenir les déséquilibres budgétaires, tout en remplaçant les subventions généralisées par un soutien ciblé aux groupes vulnérables comme les propriétaires de motocyclettes, les agriculteurs et les usagers des transports publics. Il a appelé à une stratégie de conservation de la demande et à une communication publique claire pour obtenir l’adhésion aux ajustements nécessaires, présentant la crise comme l’un des plus grands chocs énergétiques de l’histoire récente.
Le Dr Najeeb a également souligné que ce moment devrait accélérer les réformes à plus long terme, notamment l’indigénisation de l’énergie, le renforcement du fret ferroviaire et le développement d’infrastructures d’oléoducs pour améliorer l’efficacité et la sécurité.
